證券商業務員114年第3季投資與財務分析

✏️ 線上互動式測驗

---

5.一個剛發行 5 年期債券，面額$100,000，票面利率 10%，每半年付息一次，發行時殖利率為8%，發行價格為$108,111，若殖利率維持不變，試計算該債券半年後的價格約為多少？
(A)$106,760
(B)$107,435
(C)$111,760
(D)$112,435
 
此題考察債券定價的計算，其中需要用到現值的計算公式以及債券的殖利率與票面利率之間的關係。
根據題意，此債券的面額為 $100,000，票面利率為 10% ，每半年付息一次，發行時殖利率為 8%，發行價格為 $108,111。
首先，計算此債券每半年應該支付的利息：
每半年利息 = 面額 × 票面利率 × 0.5 = $100,000 × 10% × 0.5 = $5,000
接下來，計算此債券的到期收益率：
108,111 = 5,000/(1+i/2)^1 + 5,000/(1+i/2)^2 + ... + 5,000/(1+i/2)^10 + 100,000/(1+i/2)^10
其中，i 為此債券的到期收益率。
因為此債券的殖利率為 8%，所以可以先假設到期收益率也為 8%，代入公式得到：
108,111 = 5,000/(1+8%/2)^1 + 5,000/(1+8%/2)^2 + ... + 5,000/(1+8%/2)^10 + 100,000/(1+8%/2)^10
解此方程式，可得到到期收益率 i 約為 7.6525%。
接下來，計算半年後的價格，即求出半年後的現值：
半年後現值 = 5,000/(1+7.6525%/2)^1 + 5,000/(1+7.6525%/2)^2 + ... + 5,000/(1+7.6525%/2)^9 + 100,000/(1+7.6525%/2)^9
解此方程式，可得到半年後的價格約為 $107,435。
因此，答案為 (B) $107,435
 
6.某公司配發 0.2 元股票股利，小明持有 1,000 股，假設除權前股價是 28.56 元，則除權後之股價為？
(A)23.8
(B)34.27
(C)28
(D)28.56
 
除權前股價：28.56
股票股利：2%
除權後股價＝
28.56 ÷ 1.02 = 28.00 元
答案 (C) 28 元
 
7.有一股票於 1 月 1 日以 60 元的價格買進並持有，直到同年 12 月 31 日以 75 元賣出，期間該股票曾發放 3 元現金股利，則其報酬率為？
(A)54%
(B)25%
(C)30%
(D)13.8%
 
這題的股票報酬率計算包含資本利得和股利收入，計算公式是 (賣出價格 - 買進價格 + 股利) / 買進價格，代入數字 (75 - 60 + 3) / 60 = 18 / 60 = 0.3，即 30%，所以答案是 (C)30%.
 
13.由甲和乙兩股票構成投資組合，甲股票占 40%，乙股票占 60%，甲股票報酬率的變異數為0.3，乙股票報酬率的變異數 0.5，甲和乙股票報酬率的共變數為 0.3，則此投資組合報酬率的變異數為：
(A)0.420
(B)0.720(
C)0.372
(D)0.492
 
(0.4^2×0.3)+(0.6^2×0.5)+2×0.4×0.6×0.3=.048+.18+.144=0.372
σp2 ＝ (WA2 ×σA2) + (WB2 ×σB2) ＋2 × WA × WB ×σAB
因此答案為選項 (C)
 
 
25.假設甲投資組合之預期報酬率為 12%，貝它係數為 1.2，市場風險溢酬為 5%，根據資本資產訂價模型（CAPM）計算之無風險利率應為何？
(A)2%
(B)2.4%
(C)6%
(D)9.6%
 
根據CAPM，預期報酬率等於無風險利率加上貝它係數乘以市場風險溢酬。因此，無風險利率等於預期報酬率減去貝它係數乘以市場風險溢酬。換句話說，無風險利率 = 預期報酬率 - 貝它係數 x 市場風險溢酬。
代入已知數據，無風險利率 = 12% - 1.2 x 5% = 6%。
 
因此，選項 (C) 無風險利率應為6%。
 
31.冬山公司之流動比率 2.5，營運資金淨額$120,000，則其流動資產為何？ (A)$120,000
(B)$150,000
(C)$180,000
(D)$200,000
 
A/L=2.5   A-L=120000
A=2.5L   1.5L=120000
L=80000  A=200000  答案(D)$200,000
 
34.賒銷$1,000 並代顧客支付運費$40，付款條件 2/10，n/30，若顧客於 10 天內將貨款與運費一併支付，則應收現金若干？
(A)$1,020
(B)$1,019.2
(C)$940
(D)$940.8
 
1000-(1000*2%)+40=1020
答案為 (A)
 
35.大埔公司因推出新一代產品，故而造成一批庫存商品價格下跌（原售價$1,350,000、成本$975,00 0）。若將此庫存商品進行改良，估計花費成本$112,500 後，即可依原價之七五折出售，請問：該批庫存商品應認列的跌價損失為多少？
(A)$0
(B)$75,000
(C)$375,000
(D)$450,000
 
原價1350000*0.75-112500=900000
成本975000-900000=跌價損失75000
因此，答案為 (B)
 
37.海端公司以其面額$10，市價$45 之普通股 100,000 股交換土地，土地經不動產仲介公司鑑價$3,600,000，此交易將使其資本公積增加：
(A)$3,600,000
(B)$2,500,000
(C)$2,600,000
(D)$3,500,000
 
要關鍵重點來了：
雖然土地有鑑價價值 $3,600,000，但公司用的是自己的股票去換資產，所以：
 
如果交易雙方是「同意以股票市價計算價值」，
那麼會以股票市價 × 股數 為交易價值，這時：
 
用股票市價算（因為股票有市價）
股票市價 = $45
 
發行數量 = 100,000 股
→ 股票的交易總值 = $45 × 100,000 = $4,500,000
 
即使土地鑑價 $3,600,000，但只要公司決定用股票市價交換，會用 $4,500,000 認列土地資產。
 
⬇️ 計算資本公積
普通股 = 面額 $10 × 100,000 股 = $1,000,000
總認列資本 = $4,500,000
資本公積 = $4,500,000 - $1,000,000 = $3,500,000
 
正確答案：(D) $3,500,000
 
41.大華公司以面額$250,000、一年期之不附息票據購得機器設備乙台（現金價$225,000），另支付運費$3,200、安裝費$8,500、三年期火險保費$2,400，請問該機器設備入帳成本為何？
(A)$239,100
(B)$236,700
(C)$261,700
(D)$264,100
 
購買價（現金價）：$225,000
運費：$3,200
安裝費：$8,500
三年期火險保費：不資本化（屬未來期間的保險費，應列為預付或費用，而非設備成本）
總計＝225,000 + 3,200 + 8,500 = $236,700
正確答案：(B)
 
42.新莊公司 X1 年期初存貨多計$225,000，期末存貨亦多計$225,000。若兩項錯誤均未更正， 請問：在不考慮所得稅影響之情況下，對 X1 年淨利之影響為何？
(A)無影響
(B)多計$225,000
(C)少計$225,000
(D)少計$450,000
 
這題的答案是 (A)無影響，因為期初存貨多計會導致銷貨成本少算（多計期初存貨 → 成本減少），而期末存貨多計也會導致銷貨成本少算（多計期末存貨 → 減少成本），這兩項錯誤抵消了，所以對X1年淨利沒有影響，但會影響下一期的期初存貨與銷貨成本。
因此，答案為 (A)
 
 
48. 豐利公司本期的營業收入$210,000，進貨成本$180,000，營業費用$70,000，銷貨毛利$120,000，試問：該公司之營業利益為何？
(A)$50,000
(B)$30,000
(C)$240,000
(D)$350,000
 
營業利益＝銷貨毛利-營業費用
120000-70000＝50000
因此，答案為 (A)
 

📂 原始考題 PDF 檔案下載