期貨商112年第3季交易理論與實務

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18.糖期貨原始保證金為$0.01／磅，維持保證金為$0.007／磅，交易人以$0.1425／磅賣出一口糖期貨，之後期貨價格上漲至$0.1445／磅，交易人必須補繳的保證金為：
(A)不必補繳
(B)$224
(C)$784
(D)$336
 
0.1425-0.1445=-0.002(損失0.002)
0.01-0.002=0.008
0.008>0.007不須補繳
 
19.某一咖啡進口商在現貨價與期貨價分別為 61.25 與 66.10 時，以期貨來規避咖啡漲價的風險，最後在基差為－9.50 時結平期貨部位，該避險操作之淨損益為：
(A)每單位獲利 4.85
(B)每單位獲利 4.65
(C)每單位淨損 4.85
(D)每單位淨損 4.65
 
在現貨價與期貨價分別為 61.25 – 66.10 = -4.85， -4.85-(-9.5)=4.65
答案B
 
 
21.某一避險者以買入 1 口小麥期貨來避險，其合約規格為 5,000 英斗(Bushels)，若基差由 45 美分減為 35 美分，則避險之損益為：
(A)淨獲利 1,000 美元
(B)淨獲利 500 美元
(C)淨損失 500 美元
(D)淨損失 1,000 美元
 
買入避險 > 多頭避險 > 基差變弱 有利多頭避險1美分 = 0.01美元45-35=10 美分 = 0.1美元 0.1*5,000=500 > 獲利
答案B
 
23.某基金價值為 3 億元，假設當臺股期貨變動 1%時，該基金價值將會變動 1.5%，若目前大臺指期貨的價格為 8,250，請問該基金避險時，須買賣多少口大臺指期貨？
(A)買進 173 口
(B)買進 273 口
(C)賣出 173 口
(D)賣出 273 口
 
(300,000,000*1.5%) / (8,250*1%*200)=272.7272=273口
答案D
 
29.小卉以 0.032 買入一張 CME 2 月份履約價 1.485 的英鎊期貨買權，若不考慮交易成本，其損益平衡點為：
(A)1.503
(B)1.517
(C)1.475
(D)1.447
 
1.485 + 0.032=1.517
答案B
 
32.五月咖啡期貨價格為$1.1505／磅，九月咖啡期貨價格為$1.1805／磅，若買入五月期貨，賣出九月期貨，於下列何時平倉會損失？
(A)五月咖啡期貨為$1.1600／磅，九月咖啡期貨為$1.1805／磅
(B)五月咖啡期貨為$1.1500／磅，九月咖啡期貨為$1.1815／磅
(C)五月咖啡期貨為$1.1635／磅，九月咖啡期貨為$1.1805／磅
(D)五月咖啡期貨為$1.1670／磅，九月咖啡期貨為$1.1875／磅
 
(A)1.16-1.1505=0.0095   1.1805-1.1805=0       0.0095+0=0.0095
(B)1.15-1.1505=-0.0005   1.1805-1.1815=-0.001   -0.0005-0.001=-0.0015
(C)1.1635-1.1505=0.013   1.1805-1.1805=0     0.013+0=0.013
(D)1.167-1.1505=0.0165  1.1805-1.1875=-0.007   0.0165+(-0.007)=+0.0095
負的為B
答案B
 
37.在臺灣期貨交易所之動態價格穩定措施下，即時價格區間上(下)限=基準價±退單點數，在取得當盤最新波動度參數後，當 Delta = 0.8，臺指選擇權的週到期契約與最近月到期契約之退單點數如何計算？
(A)最近標的指數收盤價×0.8%
(B)最近標的指數收盤價×1.6%
(C)最近標的指數收盤價×2%
(D)最近標的指數收盤價×2.4%
根據臺灣期貨交易所的動態價格穩定措施，當 Delta = 0.8 時，臺指選擇權的週到期契約與最近月到期契約的退單點數計算方式為：退單點數 = 最近標的指數收盤價 × 2%因此，正確的選擇是： (C) 最近標的指數收盤價 × 2%

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